「000777股票」上海证券交易所陈:ETF广阔的发展前景将成为资产配置的重要工具

股票基础  2021-04-17 21:50:11

12月4日,由中国蔡氏和国泰君安期货举办的第八届HED峰会在京举行。上海证券交易所产品创新中心副总理陈出席会议并发表了题为《ETF市场十五年:回顾与展望》的主旨演讲。

他首先介绍了全球ETF行业的发展。他表示,从全球来看,ETF产品数量和资产规模稳步增长,基础资产涵盖股权、固定收益、商品和货币资产,为全球投资者提供了理想的资产配置工具。截至2019年10月下旬,美国仍保持着全球最大ETF市场的地位,其ETF资产超过全球ETF资产总额的70%;在美国市场,股票ETF规模最大,约占78%,固定收益ETF约占19%。从美国市场来看,ETF是一个重要的交易工具,2019年上半年的交易量占股市总交易量的27.6%。

2004年底,中国首只ETF华夏上证50ETF成立,拉开了中国ETF市场发展的帷幕。15年来,ETF市场规模稳步扩大,产品种类不断丰富,市场创新层次不断涌现。特别是近两年来,中国ETF市场经历了爆炸式增长。2018年末,ETF市场规模较2017年末增长44%,基金份额较2017年末增长93%。2019年,国内ETF市场继续高速发展。截至11月15日,ETF总规模较2018年末增加1519亿元,增幅30%,基金份额较2018年末增加44%。截至11月15日,中国市场共有241只ETF,市值超过6700亿元,其中上海证券交易所有178只ETF产品,市值约为5532亿元,占国内市场总市值的83%。陈指出,上交所ETF市场已跃居亚洲第二,交易量居亚洲第一。

目前,在上海证券交易所上市的ETF标的资产涵盖股票、债券、货币、黄金和海外资产,其中在上海证券交易所上市的跨境ETF包括S&P 500ETF、纳斯达克ETF、德国DAX30 ETF,以及一些来自日本和香港的品种,更能满足投资者多样化的资产配置需求。陈强调,这是上海证券交易所ETF市场15年来取得的成就,将创新精神渗透到业务发展的各个方面,不断推动制度创新、产品创新、技术创新和机制创新,也为实体经济转型和资本市场开放提供了帮助。

虽然国内ETF市场近年来发展迅速,但与美国ETF市场相比,规模仍有较大差距,这是行业的光明前景和增长空间。陈认为,目前中国ETF市场的发展也面临一些新的机遇:一是养老金等长期基金进入市场,优化资产配置带来行业机遇。养老金入市将有助于改善当前市场的投资者结构,促进机构投资者优化资产组合。成熟的机构投资者对资源配置的需求将推动ETF市场的发展。二是基金公司投资咨询业务试点正式启动,“卖方模式”将逐步向“买方模式”转变,引领市场向多元化资产配置和长期投资转变。ETF因其低利率、分散风险和高透明度的优势,将在新的投资业务模式中发挥重要作用。第三,国内资本市场开放程度不断加深,国内市场与国际市场互联互通更加频繁。ETF将成为外国投资者投资a股市场和国内投资者投资全球或跨市场的重要工具。第四,ETF期权已经成为市场风险管理的重要衍生品。ETF是市场衍生产品的理想目标之一,市场衍生产品市场的发展将促进ETF市场的进一步发展。第五,投资者的资产配置需求日益增加。随着市场效率的逐步提高,主动管理或监管套利获取超额收益的难度越来越大,以ETF为代表的被动投资优势将进一步凸显。

上交所的初衷是为了更好地服务投资者和实体经济。基金市场的战略定位是“一个公司连接所有行业,一个城市跨越世界”。所谓“一家全行业公司”,就是通过交易所市场,通过交易所ETF产品,大家可以购买各行各业的资产;“一城跨天下”是指将外汇基金市场建设成规模较大、涵盖多种资产类型、连接场内场外、跨越境内外市场的枢纽市场。下一步,上交所将继续从以下四个方面推动上交所基金市场稳步发展:一是不断扩大ETF范围,完善ETF布局和产品链。我们鼓励并积极支持基金公司发展更多主题ETF、行业ETF和跨境ETF,加快推出增强型ETF和主动型ETF。同时,探索与更多市场的跨境互联互通,积极研究杠杆、反向ETF、外汇ETF等创新产品;二是不断优化基金交易机制,研究推出集合申购机制,优化ETF申购安排;三是大力发展ETF衍生品市场,引入更多ETF期权;第四,继续加强营销和投资者教育,增强产品意识。

最后,陈向投资者介绍了上海证券交易所50ETF期权市场的发展情况。2015年2月,上交所上市了国内首个上市期权产品上证50ETF期权,该市场也发展迅速。自2019年以来,我们每天交易近250万份ETF期权,平均年增长率超过120%,每天持有约314万份ETF期权,平均年增长率为84%。版税日均营业额约15亿元,面值日均营业额约702亿元。市场规模持续增长。同时,期权市场的流动性在不断提高,市场定价的效率也在不断提高。50ETF期权的稳定运行和近五年市场规模的稳步增长表明,ETF期权不仅为投资者提供了控制风险、提高收益和进行准确投资的工具,而且对现货和衍生品市场的联动发展起到了重要的推动作用。就在本月,中国证监会原则批准沪深300ETF期权上市。随着未来更多ETF期权的引入,资本市场将在期货和现金联动的作用下迎来新的发展机遇。


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